코스닥 “아미코젠” 숨은 진주?

- 고점대비 80% 하락

- 최근 최대주주 배임횡령으로 해임

- 소액주주가 연대하여 최대주주로 회사 경영

- 매출액 대비 영업이익 큰폭 하락으로 주가 하락

- 상승여력 여전히 충분

- 최대주주 지분 확보로 경영안정화가 문제

 

 

아미코젠은 2005년에 설립된 유전자진화기술 전문 기업으로서, 지구환경과 인류의 건강에 기여하자는 미션과 세계적인 바이오 효소기업으로 성장하자는 큰 비전을 가지고 유전자진화기술을 이용하여 제약용 특수효소 및 기타 산업용효소를 비롯한 각종 효소를 개발하여 판매하고 있고, 또한 GMP 규격을 가진 건강기능성원료 및 완제품을 생산, 판매하고 있다.

 

 

아미코젠 홍보영상1(출처:아미코젠유튜브영상)

 

 

아미코젠 홍보영상2(출처:아미코젠본사유튜브영상)

 

 

주요 제품으로는 제약산업용 효소제품과 미생물 및 효소기술을 기반으로 하여 제조하는 N-아세틸글루코사민, 콜라겐펩타이드, 카이로이노시톨 등 각종 바이오신소재 및 건강기능식품이 있습니다. 최근에는 의약용 항체단백질 정제 레진을 개발하여 제품화에 성공하였다.

 

 

아미코젠은 2010년 “300만불 수출의 탑” 수상에 이어 2012년 “500만불 수출의 탑”을 수상하였으며, 2013년 1,000만불 이상의 수출을 달성, 2013년 9월에는 보유 기술력을 인정받아 코스닥에 상장되었다. 당사는 국내외의 의약용 소재시장 및 건강기능식품 시장에 작은 거인으로서 세계 일류의 바이오 전문회사로 발돋움 하려고 노력하고 있고, 세계 최초로 개발한 세파계 항생제 합성용 1단계 특수효소 기술을 유럽의 다국적 제약사에 성공적으로 이전하고, 상용화에 성공함으로써 세계적인 기술을 보유한 바이오벤처로 인정받은 바 있다.

 

 

전세계 항생제 시장에서 약 50%의 점유율을 차지하고 있는 다양한 세파계와 페니실린계 항생제를 효소법으로 생산하기 위한 기술을 개발하고 있다. 현재 CX라는 특수효소 개발에 성공하여 시장을 확대하고 있으며, 향후 다양한 항생제 합성용 효소를 사업화하여 제약용 특수효소 분야의 세계적 선두기업이 되고자 노력하고 있는 코스닥 상장사이다.

 

 

1. 문제의 발달

 

오너 리스크가 현실로 나타난 케이스로 설립자의 지분이 10%정도에서 경영권을 행사해 오고 있던 상태에서 주식을 담보로 대출을 받았으며 배임횡령으로 인한 검찰기소로 재판에 넘겨지면서 문제가 발생하기 시작해서 담보된 주식이 반대매매 형태로 시장에 매도되면서 최대주주의 지분이 거의 사라지면서 주가는 지속적으로 하락을 한 상태여서 소액주주들의 피해가 발생하였다.

 

이에 소액주주들이 연대하여 현재 6%이상의 지분을 확보하여 설립자를 해임하고 대표이사를 선임하여 경영 정상화를 모색하고 있다.

 

2. 재무상황

 

재무제표상의 특징은 적자지속이다. 경영의 특성상 투자에 대한 자금난이 있었고 매출은 지속적으로 늘고 있는 상태여서 흑자전환은 곧 달성할 것으로 보인다. 아무래도 기술력이 뒷바침된 회사라서 어려움을 극복해 낸다면 정상화 될 것으로 보여진다. 25년 적자폭이 대폭 감소할 것으로 보이고 정상화까지 2년정도의 시간이 소요될 것으로 보여져서 투자의 지표로 삼으며 좋을 것 같다.

 

3. 투자의견

목표가 1차- 6천원, 2차- 9천원, 3차- 2만원

 

최대주주의 지분확보, 경영정상화, 흑자전환을 달성한다면 2년안에 주가는 정상화 될것으로 보인다. 다만, 단기적으로 등락을 계속유지할 것으로 보인다.

차트상으로는 저점 구간을 유지하고 있어서 분할매수로 대응하면 좋은 결과를 낼 수 있는 종목으로 보여진다.

 

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